亚马逊官宣2026年资本支出将超2000亿美元，股价暴跌

2月5日，亚马逊（Amazon）宣布，为构建人工智能基础设施，其 2026 年的资本支出将激增逾 50%，预计投入高达 2000 亿美元。尽管这一决定展现了集团全面押注 AI 的野心，但由于成本压力巨大，亚马逊股价在盘后交易中应声重挫 11.5%。

面对市场对成本激增的不安，亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）在投资者电话会议中展现出鲜明的“防御性”姿态。相比于谷歌母公司 Alphabet 高管在财报后的从容，贾西必须向华尔街证明，巨额投入能够转化为实质性的增长动力。

贾西强调，在年化运行率高达 1420 亿美元 的基础上实现 24% 的同比增长（AWS 表现），与竞对在极小基数上实现高增长不可同日而语。AWS第四季度营收达 356 亿美元，同比增长 24%，为 13 个季度以来最快增速；Google Cloud同期营收 177.5 亿美元，虽规模仅为 AWS 的一半，但增速高达 48%；Microsoft Azure同期增速为 39%。

亚马逊的这一动作释放了一个明确信号：大科技公司在 AI 领域的投入不会在短期内降温。预计今年全球四大超大规模云服务商——亚马逊、微软、谷歌和 Meta——的资本支出总额将突破 6300 亿美元。

然而，华尔街的耐心正在耗尽。由于亚马逊 2026 年的预期支出可能超过其经营现金流，分析师 Gil Luria 指出：“亚马逊必须保持这种水平的投入，仅仅是为了留在这场竞赛中。”

除了 AI 投入，亚马逊的利润空间还面临其他业务的蚕食。集团预计第一季度营业利润在 165 亿至 215 亿美元之间，低于分析师预期的 220.4 亿美元。利润指引中包含约 10 亿美元的额外支出，部分源于其高速卫星互联网业务 Leo 的研发与部署成本。

尽管面临财务挑战，贾西依然对技术前景充满信心。他透露 AWS 已推出或即将推出超过 1000 个新应用，包括 AI 驱动的客服机器人及实时体育赛事提醒。他表示：“我们正以极其精干的方式运作，在每一项业务中利用 AI 彻底重塑过去不可能实现的客户体验。”