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2025-01-17 13:26:29
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LVMH旗下“路威凯腾”为什么选广州成立消费基金？
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全球叙事固然宏大巍峨，但扎根在本地脚踏实地，才更让人感到心安。这个道理一如LVMH集团旗下投资基金LCATTERTON，在中国它名为'路威凯腾”。继两年前落户成都之后，今年它又以飞快的速度选址广州成立一支新的消费基金，并且在P名单中我们还发现了广州国资的身影。
如果说，你有幸是一个百年品牌的拥有者，而你的品牌不幸被伯纳德•阿诺（Bernard Arnault）相中，那么悲剧似乎将无可避免——他会无声无息地潜入，偷偷买股份，或拉拢你的合伙人，然后以迅雷不及掩耳之势将品牌收归己有。两三个月后，你会被他“请”出自己的工作室，一个年轻时髦的前卫设计师将取代你的位置，你的品牌将成为奢侈品工业化下的又一个炫耀符号。这已经成为了LVMH集团一种资本整合的惯用手法，在诸多奢侈品牌或设计师品牌身上屡试不爽。
这个套路能否在中国灵验呢？恐怕不尽然。
路威凯腾的使命
举例而言，少数股权投资曾投资丸美、英皇珠宝等品牌（已退），目前的投资组合包括元气森林、喜茶、高端宠物食品品牌伯纳天纯、慕尚集团控股母公司GXG等；而控股型投资则斩获了威尔仕健身（这个曾经讲的成功故事，如今成了悲剧）、中式餐饮翡翠（Crystal Jade）等，相对而言，后者比例更少，通常也对投资方的综合能力挑战更大。说白了，L Catterton在这块领域目前的战绩还谈不上成功。
就在2024年的10月30日，注册资本金规模约9.4亿元的“路威凯腾（广州）消费股权投资基金合伙企业（有限合伙）”，正式落地广州市黄埔区。它也就象征着LVMH在资本版图上与中国的又一次亲密接触。
该基金执行事务合伙人为LVMH旗下投资机构、全球消费投资基金 L Catterton/路威凯腾（L Catterton，由Catterton和L Capita两家机构在2016年合并而成）于2021年11月在国内中基协登记的人民币基金管理人“路威凯腾（成都）私募基金管理有限公司”。
在这支基金的合伙人中，我们看到了一些熟悉的名字，比如路凯（海南）投资合伙企业和粤港澳大湾区文化产业投资基金管理有限公司。这些合伙人无疑为基金的运作提供了强有力的支持和资源。可以想象，未来这个基金将会在消费领域进行广泛的布局，可能涉及到电商、零售、品牌孵化等多个方面。
作为第一期的出资额，9.4亿的数字乍听起来似乎不少，但在业内，这只是一个“起步费”。显然，路威凯腾希望通过这个基金，吸引更多的投资者共同参与，形成一个强大的投资联盟。毕竟，在如今竞争激烈的市场环境中，单打独斗已经不再是明智之举，合作共赢才是王道。
因此，该基金的LP阵容强大，除包括L Catterton/路威凯腾（认缴出资4.7亿元人民币）外，还有多家广州市国资——包括“广州城投集团”主导设立的“粤港澳大湾区文化产业投资基金管理有限公司”，认缴出资2.49亿元（还有一家“广州城投”旗下私募基金管理人“广州文投科创创业投资管理有限公司”），“广开控股集团”旗下广州凯得资本运营有限公司的全资子公司，认缴出资1.2亿元，以及“广州开发区投资”旗下全资子公司“南方美谷（广州）集团有限公司”，认缴出资1亿元。
广州作为粤港澳大湾区的一部分，消费升级趋势明显，年轻消费者对奢侈品的需求不断增加，这无疑为路威凯腾的投资提供了良好的土壤。路威凯腾需要在这样的环境中，灵活应对，及时调整策略，以确保投资的成功。它不仅是一个投资者，更是一个市场的引领者。他们的选择和布局，将会对整个中国消费市场产生深远的影响。
并购的资本底色
但是对于如今的LVMH来说，并购一个有体量、有品牌沉淀的顶级奢侈品标的，也变得越来越难。所以在斥资购买明星品牌、纳入集团生产、销售体系进行商业化运作与扩张之外，LVMH也早已在做少数股权投资，并尝试花较少的资金来培育一些成长品牌、明日之星。在LVMH旗下有两个投资平台，除了前面提到的L Catterton——它在2001年由LVMH集团和阿诺私人发起成立L Capital；2009年，L Capital 还发起了专注于亚洲消费品行业的私募基金L Capital Asia，初始募集了 6.4亿美元；2016年，L Capital与美国私募基金巨头Catterton合并为L Catterton，总规模达140亿美元，成为全球规模最大的消费品私募基金，而阿诺从1998年开始就已经是Catterton公司的投资者之一。在双方合并后，他拥有L Catterton基金40%的股权。
另一家投资主体就是LVMH Luxury Ventures。它成立于2017年，出于针对投资新锐奢侈品牌的目的而成立，基金首期规模为5000万欧元，希望探索新的具有成长潜力的商业模式。
截至目前，LVMH Luxury Ventures投资并购的品牌囊括了一连串品牌，不乏我们耳熟能详者——如美国潮流时尚品牌Off-White、英国设计师品牌Stella McCartney、Fendi首席皮具设计师创立同名品牌Marco de Vincenzo、乌拉圭设计师品牌品牌Gabriela Hearst、意大利高级珠宝品牌Repossi、时尚零售商Madhappy、桃红葡萄酒制造商Chateau du Galoupet、普罗旺斯桃红葡萄酒庄“蝶之兰”Château d’Esclans、意大利制革商Masoni等。
换言之，LVMH通过两支投资基金就像横行无忌的蟹将军一般，举起两支硕大的螯足，开合如钳，不断吞并着视线以内的猎物。而L Catterton，在中国名为“路威凯腾”的投资版图中，这支多元化的队伍正以飞快的速度在进化蜕变。
一年后，L Catterton在成都高新区落地首只人民币基金，规模10亿左右，并正式官宣中文名“路威凯腾”。至今斩获颇丰，已投资大秦数能（Dyness，储能）、海龟爸爸（婴幼儿肌肤护理品牌）、TENWAYS（电动自行车）、创健医疗（重组胶原蛋白）等项目；此外，还在广州投资成立了一家经营范围为化妆品批发零售领域的公司。
据数据统计，截至目前，路威凯腾（成都）私募基金管理有限公司已累计投资了64家公司，涉及76起投资事件，其中投向国内的就有14起。值得注意的是，这14起国内投资中有10起发生在2023年以后。
如果说，你有幸是一个百年品牌的拥有者，而你的品牌不幸被伯纳德•阿诺（Bernard Arnault）相中，那么悲剧似乎将无可避免——他会无声无息地潜入，偷偷买股份，或拉拢你的合伙人，然后以迅雷不及掩耳之势将品牌收归己有。两三个月后，你会被他“请”出自己的工作室，一个年轻时髦的前卫设计师将取代你的位置，你的品牌将成为奢侈品工业化下的又一个炫耀符号。这已经成为了LVMH集团一种资本整合的惯用手法，在诸多奢侈品牌或设计师品牌身上屡试不爽。
这个套路能否在中国灵验呢？恐怕不尽然。
路威凯腾的使命
举例而言，少数股权投资曾投资丸美、英皇珠宝等品牌（已退），目前的投资组合包括元气森林、喜茶、高端宠物食品品牌伯纳天纯、慕尚集团控股母公司GXG等；而控股型投资则斩获了威尔仕健身（这个曾经讲的成功故事，如今成了悲剧）、中式餐饮翡翠（Crystal Jade）等，相对而言，后者比例更少，通常也对投资方的综合能力挑战更大。说白了，L Catterton在这块领域目前的战绩还谈不上成功。
就在2024年的10月30日，注册资本金规模约9.4亿元的“路威凯腾（广州）消费股权投资基金合伙企业（有限合伙）”，正式落地广州市黄埔区。它也就象征着LVMH在资本版图上与中国的又一次亲密接触。
该基金执行事务合伙人为LVMH旗下投资机构、全球消费投资基金 L Catterton/路威凯腾（L Catterton，由Catterton和L Capita两家机构在2016年合并而成）于2021年11月在国内中基协登记的人民币基金管理人“路威凯腾（成都）私募基金管理有限公司”。
在这支基金的合伙人中，我们看到了一些熟悉的名字，比如路凯（海南）投资合伙企业和粤港澳大湾区文化产业投资基金管理有限公司。这些合伙人无疑为基金的运作提供了强有力的支持和资源。可以想象，未来这个基金将会在消费领域进行广泛的布局，可能涉及到电商、零售、品牌孵化等多个方面。
作为第一期的出资额，9.4亿的数字乍听起来似乎不少，但在业内，这只是一个“起步费”。显然，路威凯腾希望通过这个基金，吸引更多的投资者共同参与，形成一个强大的投资联盟。毕竟，在如今竞争激烈的市场环境中，单打独斗已经不再是明智之举，合作共赢才是王道。
因此，该基金的LP阵容强大，除包括L Catterton/路威凯腾（认缴出资4.7亿元人民币）外，还有多家广州市国资——包括“广州城投集团”主导设立的“粤港澳大湾区文化产业投资基金管理有限公司”，认缴出资2.49亿元（还有一家“广州城投”旗下私募基金管理人“广州文投科创创业投资管理有限公司”），“广开控股集团”旗下广州凯得资本运营有限公司的全资子公司，认缴出资1.2亿元，以及“广州开发区投资”旗下全资子公司“南方美谷（广州）集团有限公司”，认缴出资1亿元。
广州作为粤港澳大湾区的一部分，消费升级趋势明显，年轻消费者对奢侈品的需求不断增加，这无疑为路威凯腾的投资提供了良好的土壤。路威凯腾需要在这样的环境中，灵活应对，及时调整策略，以确保投资的成功。它不仅是一个投资者，更是一个市场的引领者。他们的选择和布局，将会对整个中国消费市场产生深远的影响。
并购的资本底色
但是对于如今的LVMH来说，并购一个有体量、有品牌沉淀的顶级奢侈品标的，也变得越来越难。所以在斥资购买明星品牌、纳入集团生产、销售体系进行商业化运作与扩张之外，LVMH也早已在做少数股权投资，并尝试花较少的资金来培育一些成长品牌、明日之星。在LVMH旗下有两个投资平台，除了前面提到的L Catterton——它在2001年由LVMH集团和阿诺私人发起成立L Capital；2009年，L Capital 还发起了专注于亚洲消费品行业的私募基金L Capital Asia，初始募集了 6.4亿美元；2016年，L Capital与美国私募基金巨头Catterton合并为L Catterton，总规模达140亿美元，成为全球规模最大的消费品私募基金，而阿诺从1998年开始就已经是Catterton公司的投资者之一。在双方合并后，他拥有L Catterton基金40%的股权。
另一家投资主体就是LVMH Luxury Ventures。它成立于2017年，出于针对投资新锐奢侈品牌的目的而成立，基金首期规模为5000万欧元，希望探索新的具有成长潜力的商业模式。
截至目前，LVMH Luxury Ventures投资并购的品牌囊括了一连串品牌，不乏我们耳熟能详者——如美国潮流时尚品牌Off-White、英国设计师品牌Stella McCartney、Fendi首席皮具设计师创立同名品牌Marco de Vincenzo、乌拉圭设计师品牌品牌Gabriela Hearst、意大利高级珠宝品牌Repossi、时尚零售商Madhappy、桃红葡萄酒制造商Chateau du Galoupet、普罗旺斯桃红葡萄酒庄“蝶之兰”Château d’Esclans、意大利制革商Masoni等。
换言之，LVMH通过两支投资基金就像横行无忌的蟹将军一般，举起两支硕大的螯足，开合如钳，不断吞并着视线以内的猎物。而L Catterton，在中国名为“路威凯腾”的投资版图中，这支多元化的队伍正以飞快的速度在进化蜕变。
一年后，L Catterton在成都高新区落地首只人民币基金，规模10亿左右，并正式官宣中文名“路威凯腾”。至今斩获颇丰，已投资大秦数能（Dyness，储能）、海龟爸爸（婴幼儿肌肤护理品牌）、TENWAYS（电动自行车）、创健医疗（重组胶原蛋白）等项目；此外，还在广州投资成立了一家经营范围为化妆品批发零售领域的公司。
据数据统计，截至目前，路威凯腾（成都）私募基金管理有限公司已累计投资了64家公司，涉及76起投资事件，其中投向国内的就有14起。值得注意的是，这14起国内投资中有10起发生在2023年以后。
撰文：萧四
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