珀莱雅收购花知晓

5月21日，美妆巨头珀莱雅发布公告称，旗下全资子公司拟以自有资金 3.51亿元收购杨子枫持有的深圳花知晓电子商务有限公司（以下简称“花知晓”）12.5479% 的股权。

交易完成后，珀莱雅对花知晓的持股比例将由 38.4521% 跃升至 51%，正式成为其最大控股股东。这也意味着，花知晓将正式纳入珀莱雅的合并报表范围。国货美妆巨头与顶流少女心彩妆的这场“资本联姻”，在时隔不到一年后迎来了实质性的全面升级。

珀莱雅与花知晓的深度绑定始于 2025 年 8 月。彼时，珀莱雅通过旗下全资子公司珀莱雅（海南）投资有限公司，出资 1.76 亿元认购花知晓部分注册资本，一举成为持股 38.4521% 的第二大股东。

此次二度加码，珀莱雅直接锁定了控股权。交易完成后，全新的股权架构也透露出精妙的利益平衡：珀莱雅持股 51%，拥有绝对控股权与并表权；创始人杨子枫持股降至 29.5355%，仍为核心股东；联合创始人周天成持股 11.7710%；海南花知晓企业管理合伙企业（有限合伙）持股 7.6935%。这一结构既确保了珀莱雅在战略层面的控制力，又为花知晓原生的创作者团队保留了足够的激励与运营空间。

公告显示，截至 2025 年末的评估基准日，花知晓的股东全部权益评估值高达 28.27 亿元，评估增值率达 595.76%。结合珀莱雅 2025 年年报披露的 4.28 亿元前期股权投资款，加上本次斥资的 3.51 亿元，珀莱雅为拿下花知晓可能已累计砸下近 8 亿元现金。针对此数据，媒体向珀莱雅求证，暂未获正面回复。

珀莱雅之所以愿意给出高溢价并急迫加码，离不开花知晓堪称惊艳的“吸金”能力和财务造血功能。根据公告披露的财务数据：2025 全年花知晓实现营业收入 17.26 亿元，净利润 2.80 亿元。2026 年第一季度营业收入已达 6.75 亿元，净利润达 1.55 亿元。

仅今年一个季度的利润，就已经超过了去年全年的一半。作为一个自 2016 年成立、主打少女心美学并拥有超 25 个原创主题系列的成熟彩妆品牌，花知晓极强的变现能力，无疑是当下震荡中极为罕见的优质资产。借由此次控股，国货巨头珀莱雅正加速全面驶向多品牌、差异化、平台化运营的集团化发展新阶段。