LuxExperience发布第三季度财报

拥有 Mytheresa 和 Yoox Net-A-Porter 的 LuxExperience 集团发布了其 2026 财年第三季度财报，宣布已连续两个季度实现调整后 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）盈利。集团同时确认，其“转型计划已完全步入正轨”，因此维持 2026 全球财年的业绩指引不变。

当然，这份财报并非全篇都是正增长的数字。按名义汇率计算，该集团的净销售额同比下降了 5.2%，但按固定汇率（CCY）计算，则与 2025 财年第三季度持平。鉴于上季度面临的“地缘政治逆风”，这已经是一个相当不错的成绩。

如前所述，这是集团层面连续第二个季度实现调整后 EBITDA 盈利，第三季度的调整后 EBITDA 利润率为 0.9%。在商品交易总额（GMV）方面，按固定汇率计算微增 0.3%，但按名义汇率计算则下降 4.9%，总计 6.537 亿欧元。

分业务板块来看，Mytheresa 录得强劲的净销售额增长，按固定汇率计算增长 9.9%，按名义汇率计算增长 5.6%，达到 2.56 亿欧元；其调整后 EBITDA 更是大幅飙升 50.4%，达到 1410 万欧元，调整后 EBITDA 利润率为 5.5%。该板块的 GMV 按固定汇率计算增长 11.3%，按名义汇率计算增长 7%，达到 2.796 亿欧元；毛利润率达到 47.1%，同比提高了 240 个基点。

Mytheresa 实现领跑市场的增长

Mytheresa 业务在增长速度上继续超越市场平均水平。同样属于该集团正价奢侈品（in-season luxury）板块的 Net-A-Porter 和 Mr Porter 虽然表现略逊，但“在客户服务、全价销售和成本纪律等全新战略重点的推动下，呈现出进一步改善的迹象”。

即便如此，该板块的净销售额按固定汇率计算仍下降了 5.1%，按名义汇率计算下降 11.7%，至 2.316 亿欧元；GMV 按固定汇率计算下降 5.2%，按名义汇率计算下降 11.8%，至 2.434 亿欧元。不过，由于控价得当，2026 财年第三季度的毛利润率同比大幅提升了 700 个基点，从 2025 财年第三季度的 41.6% 跃升至 48.5%。

此外，该板块的调整后 EBITDA 仅录得 110 万欧元的微弱亏损，调整后 EBITDA 利润率为 -0.5%，较上年同期的 -1.7% 有明显改善。

该集团此前已出售了 Outnet 折扣业务，但在其保留的其余折扣（off-price）业务板块中，“专注于 Yoox 业务的健康核心，并在推行更精简的运营模式方面取得良好进展，这使该业务继续展现出清晰的改善势头”。

不过，这同样并不意味着目前一切都已完美。折扣板块的净销售额按固定汇率计算下降 7.4%，按名义汇率计算下降 11.4%，至 1.307 亿欧元；同时 GMV 按固定汇率计算下降 8.9%，按名义汇率计算下降 12.9%。然而，其毛利润率大幅跳升了 620 个基点，达到 37.5%，而上年同期为 31.3%。

调整后 EBITDA 也看到了显著改善，亏损缩减至“仅” 720 万欧元，利润率为 -5.5%，远好于 2025 财年第三季度 -17.3% 的糟糕表现。

独家体验驱动销售

至于该季度的热销产品，集团表示，与 Alaia、巴黎世家（Balenciaga）、Bottega Veneta、Chloé、古驰（Gucci）、罗意威（Loewe）、圣罗兰（Saint Laurent）、Phoebe Philo 等众多品牌合作推出的独家胶囊系列和新品预售，是推动 Mytheresa 增长的关键。

此外，一系列极具影响力的顶级客户（VIC）活动和“金钱买不到”的专属体验，包括在纽约举办的 Khaite 活动、在佛罗伦萨举办的 Gianvito Rossi 活动以及在上海举办的行业酒会，也都成为了销售的助推器。这些举措帮助其实现了集团所称的“顶级客户人均 GMV 保持稳定”（微跌 1.5%），但顶级客户数量大幅增长 18.6%，过去 12 个月的平均订单价值（AOV）也增长了 12.5%，达到 847 欧元。

独家体验同样是 Net-A-Porter 和 Mr Porter 的核心策略。例如在蒙大拿州 Big Sky 新开业的 One & Only 度假村为 VIP、时尚达人和顶级贵宾（EIP）举办的为期三天的冬季体验；为庆祝纽约时装周与 Willy Chavarria 举办的晚宴；以及在伦敦时装周期间对 Jonathan Anderson 全新精品店进行的私人导览。

该板块也录得相对稳定的顶级客户人均 GMV（微跌 1.4%），平均订单价值（AOV）则增长 7.5% 至 865 欧元。

与此同时，Yoox 推出了全新的视觉形象和品牌语调，“在前期引发了强烈的媒体共鸣”。其顶级客户人均 GMV 增长了 1.3%，平均订单价值（AOV）增长了 1.7%，达到 247 欧元。