lululemon下调2026年业绩预期，李维斯前CEO加盟董事会

3月17日，lululemon发布的 2026 年营收与利润指引均低于分析师预期。与此同时，正处于代理权之争中的公司董事会迎来了牛仔巨头李维斯（Levi Strauss）的前掌门人入驻。

这家运动生活方式品牌表示，公司正致力于减少折扣活动并提升原价销售比例，预计这将能抵消“绝大部分”美国进口关税带来的冲击。一直以来，lululemon 以高价紧身裤和运动休闲服饰著称，但近期却面临着产品设计缺乏新意、消费者支出放缓以及市场竞争加剧的多重挑战。其竞争对手不仅包括行业巨头耐克（Nike），还有 Alo Yoga 和 Vuori 等近年来势头强劲的新兴品牌。

临时联席首席执行官兼首席财务官 Meghan Frank 在财报电话会议上表示：“进入新的一年，管理层的首要任务是通过提升产品创新度、削减库存单位（SKU）以及重新平衡库存水平，恢复北美市场的原价销售增长。”

自今年 1 月 Calvin McDonald 离职后，lululemon 仍在物色正式的首席执行官人选。与此同时，公司创始人 Chip Wilson 发起的代理权之争也令局势更加棘手。Wilson 多次公开指责董事会的战略方向以及在 CEO 继任流程上的处理方式。

lululemon 宣布任命李维斯前首席执行官 Chip Bergh 加入董事会，称赞其在“引领企业成功转型”方面拥有卓越战绩。此外，现任董事 David Mussafer 将在任期结束后不再寻求连任。持有公司 4.27% 股份的 Wilson 此前曾对 Mussafer 的连任提出质疑，认为其在监督董事提名人选面试过程中存在利益冲突。Wilson 还提名了三名独立董事，并呼吁董事会每年进行一次选举。

Morningstar 分析师 David Swartz 指出，凭借在服装行业的深厚资历，Bergh 是一个非常理想的人选。

根据 LSEG 的数据，Lululemon 预计其年度营收将在 113.5 亿至 115 亿美元之间，低于分析师平均预期的 115.2 亿美元；年度每股收益预计为 12.10 至 12.30 美元，低于 12.58 美元的市场预期。Swartz 认为：“在正式首席执行官尚未到任的情况下，Lululemon 给出保守的业绩指引是合乎逻辑的。”

Consumer Edge 分析师 Michael Gunther 补充道，各年龄段及收入群体在运动服饰和鞋类上的支出持续疲软，加之通胀隐忧和消费者信心波动，对于处在 Lululemon 这一价位的品牌来说，压力正不断加大。

受此消息影响，Lululemon 股价在盘后交易中下跌约 1.5%。今年以来，该股已累计下跌约 23%。

由于高度依赖中国进行采购与制造，公司表示其预测值已计入约 3.8 亿美元的美国进口关税影响，高于 2025 年的 2.75 亿美元。第四季度其毛利率下降了 550 个基点，其中关税造成的负面影响就高达 520 个基点。尽管如此，得益于国际业务营收 17% 的强劲增长，lululemon 在关键的年终假期财季表现依然优于分析师预期，并超过了其今年 1 月发布的初步业绩指引。