拉夫劳伦Q3增速放缓，股价应声回调

近日，拉夫劳伦（Ralph Lauren Corp.）发布第三季度财报。尽管营收与利润双双超出分析师预期，但核心市场增速的放缓引发了投资者的谨慎情绪，导致其股价在周四早盘应声下跌 6.3%。

财报显示，拉夫劳伦本季度表现依然稳健：净销售额录得 24 亿美元，按报表汇率计算增长 12%；调整后每股收益（EPS）为 6.22 美元，优于市场预期；季度毛利润达 17 亿美元，毛利率升至 69.9%，较去年同期显著提升 150 个基点。

虽然数据表现强于预期，但同店销售额的降速成为市场关注的焦点，显示出“入门级奢侈品”在谨慎的消费者面前正面临动能流失。北美市场同店销售额增长 7%，虽高于分析师预期，但低于去年同期的 8% 增速。欧洲市场同店销售额同比持平，相较于去年同期 17% 的强劲增幅显著放缓。

此前，拉夫劳伦股价在过去一年累计上涨 53%，远超标普 500 指数表现，因此本次增速不及往期的信号直接引发了获利回吐。

为了吸引新客群，拉夫劳伦在市场营销上采取了激进策略。分析师指出，该集团将广告支出翻了一番，重点投向具有电影质感的主题与体育赛事，包括持续赞助美国国家队及残奥代表队。

在竞争对手（如 Gap 和 American Eagle）纷纷通过明星引流时，拉夫劳伦的战略更倾向于品牌溢价的保护：持续推行小幅提价并减少促销活动以应对消费者对购买力的担忧，维护品牌高端形象。

尽管面临短期市场波动，拉夫劳伦管理层对未来数月依然持有乐观态度，并上调了全年销售预测。公司目前预计，2026 财年按固定汇率计算的营收增长将处于高个位数至低两位数之间，高于此前 5% 至 7% 的增长预期。