潘多拉官宣引入铂金镀层产品应对银价暴涨

2月4日，面对白银价格在 2025 年翻倍增长带来的成本压力，全球最大的珠宝品牌潘多拉（Pandora）宣布，将为其最畅销的串饰手链系列推出铂金镀层版本（Platinum-plated），旨在通过材料创新对冲供应链风险。

于今年 1 月正式走马上任的潘多拉首席执行官 Berta de Pablos-Barbier 表示：“这一创新举措让我们在应对原材料成本新现状的同时，仍能为消费者提供适合日常佩戴的贵金属珠宝。”

白银作为潘多拉的核心原材料，其价格在 2025 年经历了历史性的暴涨。受此影响，品牌正面临严峻的利润挤压。潘多拉预计2026 年有机营收增长最高为 2%，最差可能出现 1% 的下滑。2026 年息税前利润率预计将从 2025 年的 23.9% 下降至 21% - 22% 区间。集团在声明中坦言，2026 年的宏观经济前景及消费环境存在“高度不确定性”。

为了降低对单一贵金属的依赖，潘多拉计划将铂金镀层应用于其专利合金底材 “Evershine” 之上。目前，该底材已广泛应用于品牌的镀金产品线。品牌初期将通过第三方供应商生产铂金镀层产品，随后将逐步转移至其位于泰国和越南的自有工厂。公司预计利润率的下滑在第一季度最为明显，随后将在年内逐步回升。

财报显示，潘多拉 2025 年第四季度有机销售额增长为 4%，较去年同期的 11% 大幅放缓。由于品牌核心客群对经济波动较为敏感，低收入消费者支出的减少以及潜在的美国关税威胁，正成为阻碍品牌在北美市场增长的关键因素。

尽管面临挑战，潘多拉仍致力于通过实验室培育钻石及多材质策略转型为“全品类珠宝品牌”。 de Pablos-Barbier 的首要任务将是带领品牌度过这一轮贵金属通胀周期，并在保持“可负担奢华”定位的同时，寻求新的利润增长点。