威富集团公布明年的增长目标

威富集团旗下拥有THENORTIFACE、VANS和TIMBERLAND等品牌,堪称户外运动品牌界的半壁江山。作为1899年创立于美国宾州家跨国品牌企业,穿越百年的企业作风一贯以老成持重著称。但在近两年,它的表现宛如坐上了一趟过山车,在一脚踩进亏损泥潭之后,管理层正力图力挽狂澜、扭亏为盈。

威富集团（VF Corp）的股价在一路坐过山车中跌宕起伏，但是管理层重振旗鼓，最近该公司在2025财年投资者日上宣布了全新的财务目标和精简战略——该计划的核心是加强修补资产负债表，集团将专注于减少债务和最大化自由现金流，以实现最佳的资本结构。

值得注意的是，威富集团最新的财务目标是实现调整后的营业利润率至少为10%，毛利率达到55%或更高，同时将销售、一般和行政费用占收入的比例降至45%或更低。该公司还打算将净杠杆率降至2.5倍或以下。

威富集团全新的企业战略，还包括通过加倍投资以提升绩效为目标导向的品牌，以此最大化其投资组合的回报。为了增强竞争优势，集团在未来将重点投资六项关键能力：先进设计、现代营销、全球商业平台、综合业务规划、人工智能驱动和人才发展。

威富集团总裁兼首席执行官Bracken Darrell表示：“在我加入威富的这15 个月里，我们启动了转型计划Reinvent，通过该计划，我们在推进优先事项和重塑公司方面取得了巨大进展。”

“我们正在加快变革步伐，通过在整个组织内构建新功能，利用我们强大的品牌组合实现长期、可持续、盈利的增长。我们开始从这些举措中看到好处，但随着我们在转变公司及其文化的同时创建一个为增长做好准备的结构，巨大的上升空间仍然存在。这一坚实的基础使我们能够迅速提高威富的盈利能力，同时进一步投资于可持续的股东价值创造。”

就在今年年初，威富集团还面临着季度财务指标未达预期的困境，进而下调了第三季度业绩的预期。甚至，首席财务官Matt Puckett也难辞其咎，宣布将于日后辞职。这一连串坏消息，在当时直接导致威富集团股价在盘后交易中下跌约9%。

在经过大半年的战略调整与战术实施，威富集团似乎走出了阴霾。就在10月中下旬，该公司的股价一度飙升22%，原因或许来自于威富在连续两个季度亏损后扭亏为盈，这促使投资者押注这家陷入困境的户外品牌集团能提前摆脱困境。

在首席执行官Bracken Darrell的领导下，集团以飞快的速度推进业务重组，将注意力全都关注在以核心品牌Vans为主的业务与资源调配中，在2025财年末之前节省约三亿美元的成本。值得一提的是，威富集团前不久已经出售了非核心业务——街头潮流旗舰品牌Supreme。接盘者为全球光学行业领导者EssilorLuxottica（依视路陆逊梯卡），以15亿美元价格敲定这笔交易。FN中国曾对此有过一篇专题报道：四年净亏6亿，威富急抛Supreme昭示潮牌谢幕。

在此之前，威富以21亿美元的天价，从凯雷投资集团和Goode Partners手中收购了当时如日中天的Supreme品牌。时光芿苒，谁也不曾想到仅仅四年功夫，威富集团就顶不住压力抛弃了这枚烫手山芋，转而急迫寻求回笼资金。

言归正传，在一连串霹雳手段之下，威富集团的调整计划终于在今年的第二季度显出进展，从财报数据来看，当季Vans业务的销售额仅下降了11%，而上一季度同比下降了21%，挽回了不小的失地。

Jefferies证券分析师Ashley Helgans表示：“还有不少工作要做，但从执行力和保守主义的证据看来，足以支持了扭亏为盈的说法。”

威富集团作为Timberland和North Face等一众品牌的母公司，仍预计本季度收入将下降1%至3%，但与前两个季度相比，降幅较小。

“我们的品牌提升已经开始在市场中产生共鸣，”首席执行官Bracken Darrell在周一的财报电话会议上谈到Vans品牌的表现时表示。

随着对时尚服装和鞋类的需求增加，该公司还受益于其D2C业务的基本面改善。作为扭亏为盈计划的一部分，威富集团还计划以全价出售更多产品。因此，本季度毛利率较去年同期上升120个基点，达到52.2%。

未来12个月，威富集团的预期市盈率为23.29，这是股票估值的常用基准，而目前Under Armour为28.29，Abercrombie为13.02。周二收盘前，威富集团的股价为20.80美元。今年以来，该公司股价已下跌约9%。能否力挽狂澜、扭亏为盈，威富还有不短的路要走，重要的是如何赢得年轻人的心。