南亚黑天鹅，1.7亿人的孟加拉之变

自今年七月以来，孟加拉国一直饱受暴力事件的困扰。8月5日下午，孟加拉国陆军参谋长瓦克-乌兹-扎曼（Waker-Uz-Zaman）发表全国讲话证实总理哈西娜辞职，军方将要求组建临时政府。此前，针对该国恢复“公务员配额制度”的抗议愈演愈烈，示威民众已闯入总理府邸，总理谢赫·哈西娜本人则据传已经离开孟加拉国，乘坐军机飞往印度。

此前一天（4日），有数百人在镇压要求她下台的示威活动中丧生。这场发生在孟加拉国各地示威活动引发的暴力冲突导致包括14名警察在内的近百人死亡，以及数百人受伤，酿成本轮冲突爆发以来死亡人数最多的“最血腥一天”。

此次孟加拉国全国性暴力示威，根源在于该国“公务员配额制度”的“死灰复燃”。孟加拉国自1971年独立以来，一直在政府公共部门中实行“配额制”，将部分职位留给某些特定群体。

世界第三大服装出口国

孟加拉国一度是一个对世界经济来说无足轻重的穷国，现在已经成为一个出口大国，在全球服装出口业当中的地位仅次于中国。该国的工厂为Tommy Hilfiger、Gap、Calvin Klein和H&M等品牌大批量生产服装，Target和沃尔玛（Walmart）等全球零售商也在该国首都达卡开设了采购办公室。服装业对孟加拉国的经济至关重要，占其制成品出口的80%，创造了超过300万个就业岗位。

根据世界贸易组织的数据，孟加拉国去年是全球第三大服装出口国，仅次于中国和欧盟，2023年服装出口额达384亿美元（2756亿人民币）。

对于那些总是在世界各国追逐最低劳动成本的国际品牌来说，孟加拉国一直是个理想的目标，尤其是在中国的工资水平已经上升的形势之下。咨询巨头麦肯锡（McKinsey）将孟加拉国称为“下一个中国”，并且预测，目前总值约为每年180亿美元(约合1126亿人民币)的孟加拉国服装出口业将在2020年之前扩大两倍。

目前，孟加拉国的服装厂已无限期关闭。根据孟加拉国服装制造商和出口商协会 (BGMEA) 的数据，服装成衣行业占该国总出口收入的83%。

瑞典服装零售商H&M在其网站上的供应商名单显示，该品牌从孟加拉国约1000家工厂采购服装。H&M周一表示，“对（孟加拉国）的事态发展感到担忧”。

西班牙Inditex集团旗下时尚品牌Zara在全球拥有12个制造集群，根据年度申报，2022年其98%的产量都集中在这些集群中。据其资料显示，孟加拉国是制造集群之一。该公司周一拒绝就政治动荡对其业务的影响置评。

而拥有优衣库品牌的日本迅销集团 (Fast Retailing) 从孟加拉国约29家工厂采购服装。在美国服装制造商中，威富集团 (VF Corp) 在孟加拉国拥有49家自有工厂。而另一家牛仔鼻祖品牌Levi’s则在孟加拉国拥有33家工厂。

与此同时，与孟加拉国接壤的印度反而坐收渔翁之利，因为他们早就押注孟加拉国的政治动荡可能会扰乱供应链，使得印度纺织制造商的股价飙升。由于预期市场份额将上升，包括KPR Mill、 Arvind Ltd.、Gokaldas Exports Ltd.、Vardhman Textiles Ltd.和Welspun Living Ltd.在内的印度制造商的股票在孟买均上涨了10%以上。

在疫情之后，孟加拉国的成衣和其他纺织品出口增长迅速，成为仅次于中国、欧盟的世界第三大纺织品出口国。早在2022年，该国的纺织品出口额就已经是印度的两倍多。

Elara Securities分析师Prerna Jhunjhunwala表示：“如果孟加拉国的供应链经常中断，那么全球买家可能会考虑其他选择。在这种情况下，印度企业完全有能力抢占市场份额，因为他们拥有垂直整合的能力，可以满足全球公司的需求。”

1971年，经过一场残酷的独立战争，孟加拉国从巴基斯坦独立出来，此后就在军事统治和脆弱民主制度之间来回变换。孟加拉国有大约1.7亿人口，是世界上人口密度最大的国家之一。孟加拉曾被著名政治家基辛格（Henry A. Kissinger）嘲笑为世界上的“无能儿”，之后却在妇女识字率、未成年人和产妇死亡率、人均收入水平以及平均寿命等方面取得了长足进步。

目前，孟加拉国军方承诺在该国建立新的临时政府，但是对南亚、乃至全球纺织供应链的影响将愈加深远，覆巢之下安有完卵。