瑞士法郎走强与奢侈品寒冬冲击业绩，百年灵宣布裁员

由于奢侈品需求疲软及成本上升，瑞士钟表制造商百年灵（Breitling AG）正面临困境并开始裁减数十名员工。该品牌以飞行员主题的 Navitimer（航空计时系列）等表款闻名。

据知情人士透露，由私募股权公司 Partners Group（合众集团）和 CVC Capital Partners 持有的百年灵，今年已在其全球总部和子公司裁减了 50 多个职位。此次裁员涉及人力资源、市场营销和可持续发展等部门，是首席执行官乔治·科恩（Georges Kern）在寻求重振业务之际，推行削减成本计划的一部分。

瑞士法郎持续走强是业绩下滑的主因。在截止 3 月 31 日的财年中，瑞郎兑美元汇率上涨超过 10%，而美国正是百年灵最大的市场。美国关税带来的阻力以及整体宏观经济环境正抑制部分市场的需求。中东冲突也对奢侈品腕表原本为数不多的增长地区蒙上了阴影。

知情人士称，百年灵的业绩出现了明显下滑：调整后 EBITDA（息税折旧及摊销前利润）1.62 亿瑞士法郎，同比大幅下降 21%；净销售额7.69 亿瑞郎，下降 11%。

自 2017 年执掌公司以来，科恩一直致力于通过并购扩大品牌版图。2023 年，百年灵收购了高端品牌 Universal Genève，并于 2025 年收购了入门级品牌 Gallet（计划于今年重新发布）。

然而，扩张成本叠加消费需求疲软，引发了评级机构的担忧。标普全球评级（S&P Global Ratings） 在 7 月将百年灵的信用评级下调一档至 B-。这反映出公司在不利条件下显得“更加脆弱”，尽管目前仍有能力履行财务义务。

百年灵的大股东 Partners Group 目前也正处于风口浪尖。做空机构 Grizzly Research（灰熊研究） 在 4 月底发布报告，指责该集团投资组合中的资产估值过高。Partners Group 回应称该报告是“轻率、诽谤且具有高度误导性”的，并表示正在考虑采取法律行动。

此前，《金融时报》曾在 2 月报道，由于业绩承压，Partners Group 和 CVC 已经减记（Mark down）了其所持百年灵股份的估值。目前，百年灵及相关私募股权公司均拒绝置评或未回应置评请求。