黄金突破4500美元大关

本周三，黄金价格史上首次突破每盎司 4,500 美元关口，白银与铂金也纷纷创下历史新高。受避险需求以及美联储明年将进一步降息的预期驱动，投资者正大量涌入贵金属市场。

截至格林威治标准时间 03:59，现货黄金上涨 0.1%，报每盎司 4,492.51 美元，稍早前曾触及 4,525.19 美元的历史高点。美国 2 月黄金期货合约上涨 0.3%，报 4,520.60 美元，同样刷新纪录。

其他金属方面，白银上涨 1.2% 至每盎司 72.27 美元，此前曾触及 72.70 美元的历史极值；铂金大涨 3.3% 至 2,351.05 美元，盘中一度创下 2,377.50 美元的历史新高。此外，钯金上涨近 2% 至 1,897.11 美元，触及三年来的最高水平。

Tastylive 全球宏观负责人 Ilya Spivak 表示：“贵金属目前更多地体现出一种投机性叙事。在去全球化背景下，尤其是在中美关系持续紧张的局面中，市场需要一种不带主权风险的中立中介资产。”

Spivak 补充道，尽管年底流动性薄弱放大了近期价格的波动，但整体趋势预计将持续。随着市场对重要心理关口的反应，黄金在未来 6 至 12 个月的目标价为 5,000 美元，白银则可能推高至 80 美元。

受避险需求、降息预期、全球央行强劲购金、去美元化趋势以及 ETF 资金流入的推动，黄金今年已累计上涨超过 70%，创下自 1979 年以来的最大年度涨幅。目前交易员已将明年两次降息的预期计入定价。

与此同时，白银在同期的涨幅超过 150%。除了强劲的投资需求和动量买盘外，白银被列入美国关键矿产名单也为其提供了上涨动力。

KCM Trade 首席市场分析师 Tim Waterer 认为，黄金和白银在本周“踩下了加速键”并屡创新高，这反映出在低利率预期和全球债务高企的背景下，这些金属作为价值储备手段的吸引力。

铂金和钯金主要用于汽车催化转化器以减少排放。今年以来，受矿产供应紧张、关税政策不确定性以及部分黄金投资资金转向的影响，铂金和钯金分别上涨了约 160% 和 100%。

Spivak 指出，铂金和钯金目前的表现很大程度上属于“补涨”。他同时提醒，由于这两个市场规模较小，一旦流动性回归，虽然整体会跟随黄金走势，但其狭窄的市场特性也容易引发剧烈的价格波动。